ارائه رویکرد هسته – پیرو استوار جهت انتخاب سبد سهام

با توجه به تمایل گسترده برای بهبود سرمایه گذاری، در سالهای اخیر تعداد رو به رشدی از سرمایه گذاران نهادی برای مدیریت پرتفوی به رویکرد هسته- پیرو روی آورده اند. سرمایه گذاری هسته-پیرو، یک پرتفوی را به دو بخش تفکیک می کند که یکی بخش منفعل یا هسته و دیگری بخش فعال یا پیرو نام دارد. قسمت هسته غالبا توسط یک مدیر اصلی اداره می شود و در تلاش برای بهبود کارایی کلی پرتفوی با ردیابی یک شاخص معین است. در عین حال، جزء پیرو نیازمند توانایی های ویژه مدیریتی برای تولید عملکرد بالاتر از شاخص و متنوع سازی می باشد. ردیابی شاخص یک رویکرد سرمایه گذاری می باشد که در آن هدف اولیه به دست آوردن بازدهی تا حد امکان نزدیک به شاخص می باشد بدون این که تمام اجزای شاخص خریداری شوند. هدف اصلی کمینه کردن خطای ردیابی بین بازدهی پرتفویی انتخاب شده و یک شاخص می باشد. در تحقیق حاضر، مدل کوادراتیک همراه با چهار مدل خطی دیگر برای کمینه کردن خطای ردیابی ارائه شده است. بلک و لیترمن رویکرد جدیدی را برای تخمین بازدهی دارایی پیشنهاد می دهند. آنها روش جدیدی را برای ایجاد دیدگاه سرمایه گذار برای پروسه های قیمت گذاری دارایی ارائه می دهند که برای تخمین اوزان قسمت پیرو مورد استفاده قرار می گیرد. در ادامه به بررسی عدم قطعیت در داده های ورودی آن با استفاده از یک چارچوب استوار قابل حل پرداخته شده است. این چارچوب استوار سطح محافظه کاری را با حفظ خطی بودن کنترل می نماید. مدل های بهینه سازی استوار پیشنهادی خطی می باشند که پیاده سازی سهل تری برای نرم افزار بهینه سازی معمول را برای یافتن جواب بهینه استوار فراهم می آورد. نتایج حاصل برای پیاده سازی رویکرد هسته- پیرو استوار به کار گرفته شده اند.